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BACK 蘋果悶聲憋大雷:2013年收購支出超谷歌

蘋果收購並不是爲了增加曝光率。相較于谷歌的高調,蘋果的收購活動都是默默型。


蘋果到底達成了多少筆收購交易,這一直是個謎。不過,蘋果爲收購交易花出去了多少錢,倒是從該公司公開發布的財務報表中一窺究竟。科技和商業媒體一直都在試圖找出蘋果的收購目標,但是,卻沒有媒體注意到,蘋果在全球範圍進行投資的金額正在快速大幅增長。

蘋果的季度收購投資

蘋果在2014財年第一季度中(2013年10月-12月),收購了三家公司,分別爲個人助手軟件開發商Cue、以色列體感技術公司 PrimeSense,以及社交媒體數據分析公司Topsy Labs等。據悉,爲收購上述三家企業,蘋果共花費了5.95億美元,超出蘋果自己所公布的企業並購相關現金支出近1億美元。另外,同期曝出的另外兩起收 購交易,地理信息服務初創公司BroadMap和雲端信息整合公司Catch,似乎已在2014財年第一季度開始之前完成。

除了“企業並購相關”現金支出外,2014財年第一季度,蘋果在“不動産、工廠和設備”以及“無形資産”等方面進行了更大筆的投資,金額分別爲19.6億 美元和5900萬美元。“無形資産”也被稱作是商譽信用,無形資産收購是指,以超出被收購公司淨資産市場價值的價格進行收購。

根據蘋果公布的財務報告,蘋果的收購支出可分解爲三個主要方面:目標公司非貶值資産收購支出(比如,目標公司員工和技術的價值);不動産、大樓及設備購買 支出(其價值很容易隨著時間貶值);以及商譽支出等(比如,被收購公司客戶及聲譽的無形價值,該部分價值同樣屬于非貶值資産)。

這樣總體算下來,在過去的五個季度中,經由蘋果官方確認的總收購投資金額爲111.2億美元,其中不包括10.2億美元“企業收購”現金支出。很明顯,蘋果一直默默地在技術、産能和人才的收購方面進行投資,而且投資金額遠超各科技和企業媒體所知。

蘋果的收購速度與谷歌(微博)匹敵

在收購支出方面,谷歌向來毫不吝啬。在2013全年,谷歌將73.6億美元用于“不動産及設備”購買,14.5億美元用于收購“無形資産及其他資産”。相 比之下,在2013財年,蘋果有81.7億美元用于“不動産、工廠及設備”購買,4.96億美元用于“業務收購”,9.11億美元用于“無形資産收購”。

如此看來,蘋果年度收購支出與谷歌不相上下。不過,蘋果2013財年是從2012年第四季度開始,而谷歌的數據則是根據2013年公曆年進行計算。因此, 在進行季度調整後,2013年公曆年,蘋果“不動産、工廠及設備”收購支出爲78.4億美元、“業務收購”支出爲7.73億美元,而“無形資産收購”支出 爲8.32億美元。

如果不按照類別投資會計單位計算,2013年,蘋果總收購支出爲94.5億美元,谷歌爲88.1億美元。

但是,又有誰知道蘋果去年的收購投資超過了谷歌?正如蘋果CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)上周五對公司股東所說的,公司之所以不公布這些數據是因爲,並不是想要在收購支出上與其他公司一決高下。庫克還說道,蘋果沒有要與其他企業比拼 業務收購數量誰多誰少。但很明顯的一點是,蘋果並不擔心投資回報率這個問題。

蘋果的收購交易價值超谷歌

現在,來看看通過最近的收購,蘋果能夠獲取什麽價值。2012年7月底,蘋果宣布以3.56億美元收購了指紋傳感芯片制造商 AuthenTec,iPhone5S搭載的指紋識別功能(Touch ID),就是由該公司所開發。上周五,庫克稱指紋識別功能“受到空前好評”。作爲iPhone 5s銷量增加推動力之一,指紋識別功能爲蘋果招攬來了大批顧客,iPhone的價格也因此繼續高于平均售價。

借由收購Authen Tec,蘋果率先獨占市場領先技術,iPhone 5s銷售創紀錄,指紋識別功能可以說是功不可沒。而相比之下,由于較高的低端Android手機出貨量,Android設備的平均銷售價格比iPhone低2.5倍。

在蘋果收購AuthenTec之前,谷歌以125億美元價格收購了摩托羅拉移動,這是谷歌最大一筆收購交易。但是,高價買回的摩托羅拉移動並未幫助谷歌建 立起自己的硬件業務,也沒有提高谷歌的硬件利潤率等。相反,在被收購之後的7個季度裏,摩托羅拉移動共虧損逾23億美元。而現在,谷歌把摩托羅拉扔給了聯 想。

對于谷歌收購摩托羅拉,媒體所關注的一直是摩托羅拉所持專利的價值,但事實是,這些專利也沒讓谷歌做成什麽。摩托羅拉大部分産品甚至賣不出去,其技術也如同雞肋,並非最先進,在其任何方面也並非市場領先。

現在,在看看廣告業務方面的收購。相較于蘋果的硬件銷售業務核心,廣告是谷歌的主營業務。2010年,蘋果以2.75億美元價格收購了手機廣告公司 Quattro Wireless,以集中精力開發自家iAd廣告平台。同年,爲了打進移動廣告市場,谷歌以7.5億美元價格收購了移動廣告網絡AdMob。去年,市場研 究機構eMarketer數據顯示,2013全年,谷歌AdMob平台以39.8億美元營收領先美國移動廣告銷售市場,而蘋果iAd平台營收約爲2.58 億美元。

過去三年以來,蘋果iAd收購交易一直被科技媒體視爲是一次敗筆。不過,iAd雖並非以用戶行爲商業化獲取利潤爲主,但也不是個砸錢的玩意兒。相反,蘋果利用iAd收購交易實現iTunes Radio商業化,並撼動了谷歌在移動廣告市場近乎通知的地位。

收購vs. DIY(自己動手)

iAd收購案讓蘋果獲得了進入一個全新市場的入口。在谷歌當前的廣告帝國中,很難說明AdMob收購案爲其添了多少磚瓦,不過,谷歌也可以像蘋果開發iPad等硬件産品那樣,不收購任何現有企業,自己動手,建立一個移動戰略。

同理,蘋果自己開發了即時通信軟件iMessage和視頻通話軟件FaceTime,而微軟花費85億美元收購Skype,Facebook則斥資190 億美元收購了WhatsApp。自己動手開發軟件産品不僅讓蘋果首先提供自己的解決方案,還讓産品實現了高度整合,將所有産品都與同一個賬戶相連接。與之 形成鮮明對比的是,微軟和Facebook都面臨著産品整合的問題。

與上述情況相反的是,蘋果爲自主研發的地圖應用項目招兵買馬,進行了一系列收購並且仍在繼續。但是,蘋果收購的地圖應用公司規模都相對較小,相比之下,2007年,諾基亞爲了加強地圖服務,斥資81億美元收購了美國數字地圖供應商Navteq。

蘋果獨特的收購戰略

總的來說,蘋果所收購企業的規模都相對較小。通常來說,被收購企業與蘋果的關鍵性新應用、産品功能及服務有著直接關系,有益于蘋果核心業務的發展。盡管谷 歌大手筆收購了不少企業,但是由于這些收購旨在充實其並不怎麽成功的業務,比如Google Wallet、Google Wave、Google TV和Google+等,谷歌的收購是否能達到與蘋果類似的結果,還無法定論。

由于谷歌是收購交易大土豪,因此,在實際業績表現方面,谷歌無法超越蘋果。在過去兩年,谷歌總利潤增長了113億美元,而蘋果則增長255億美元;谷歌運營收入增長23億美元,蘋果則增長了163億美元;谷歌營收增加了214億美元,而蘋果營收則增加630億美元。

之所以會出現這樣的結果,部分原因在于,蘋果很少收購大規模企業,而是以具備較高即時銷售或戰略潛力的小型技術企業作爲收購目標。根據蘋果的財務報告,其 收購投資主要用于企業部分收購,比如一個團隊、一處工廠或者機器等。這樣的選擇性投資讓企業免于收購只會拖累公司運營的不必要人力、基礎設施及業務等。

2013財年,蘋果的總資本支出費用爲82億美元,這其中包括産品工具、制造過程設備及其他企業基礎設施項目等。而最近,蘋果在制造能力方面進行的一筆較 大資本投資是,與GT先進技術公司(GTAT)簽訂了一份價值5.78億美元的藍寶石訂購訂單。另外,2013財年,蘋果在零售店擴張和強化方面的開支不 到5億美元。

顯然,蘋果收購並不是爲了增加曝光率。事實上,相較于谷歌高調的收購行爲,蘋果的收購活動都是默默型。如果以大規模企業爲收購目標,那麽蘋果勢必會面臨員 工及企業基礎設施過多的問題,因而不得不進行裁員或資産拍賣。相比之下,蘋果以小型企業爲收購目標的戰略,則基本讓其躲過了這樣的窘境。

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